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       异质性消费者、家庭债务与消费支出

       作者:宋明月  臧旭恒

       摘要:本文基于中国家庭追踪调查(cfps)2016与2018年的面板及截面数据,在异质性消费者框架下分析了家庭是否负债、债务规模与家庭消费支出额及消费结构的关系。发现不论是总体样本还是异质性样本中,负债家庭的消费支出均比未负债家庭高得多,消费结构也体现了升级的特征。债务规模上,既不受流动性约束又缺乏耐心的债务家庭、有多种类别债务的家庭,债务规模对消费支出的边际影响较大。考虑债务负担时,家庭浅度债务规模维持在流动性财富水平以上、债务的总体规模维持在总财富的7%~20%之间时,边际影响较大。债务类别上,住房借款在借入初期的效应较高,住房贷款、亲友及民间借贷则反之,其他银行贷款促进消费升级的路径更明显。本文的政策含义是,提升重点群体的收入与保障水平,适度降低信贷门槛、提升信贷额度、扫除信贷盲度,提高家庭金融的便捷性,进而提升居民消费。

       关键词:家庭债务  异质性消费者行为  消费支出  消费结构



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